——浙江華瑞信息資訊股份有限公司纖維素首席分析師 丁晉奇

　　浙江華瑞信息資訊股份有限公司纖維素首席分析師丁晉奇以 “2026 全球纖維素纖維供需格局與價格趨勢研判”為題作演講匯報。他指出，在宏觀環(huán)境復(fù)雜、供應(yīng)鏈持續(xù)重構(gòu)的背景下，2025 年纖維素纖維行業(yè)競爭加劇但仍存在結(jié)構(gòu)性機(jī)會，企業(yè)應(yīng)以生存為先、穩(wěn)中求進(jìn)。過去二十年間，行業(yè)隨宏觀周期波動成長，產(chǎn)能擴(kuò)張重心由粘膠短纖逐步轉(zhuǎn)向萊賽爾，隨著國產(chǎn)設(shè)備效率提升與單線產(chǎn)能擴(kuò)大，萊賽爾行業(yè)進(jìn)入快速爆發(fā)階段。2026 年一季度，纖維素纖維產(chǎn)量同比增長，粘膠短纖產(chǎn)能利用率創(chuàng)近十年新高，庫存低位、預(yù)售旺盛，行業(yè)需求向好；但受原輔料及溶解漿價格上漲影響，盈利改善有限，成本壓力加大。當(dāng)前行業(yè)運(yùn)行還受到多重外部因素影響，中東沖突推高物流與成本風(fēng)險，抑制需求并加速石化品替代，疊加棉花、滌綸等替代纖維價格走強(qiáng)，進(jìn)一步擠壓粘膠短纖市場空間。小單快反模式、電商渠道普及以及紡織環(huán)節(jié)利潤收窄，弱化了纖維價格邊際定價能力，粘膠短纖價格波動整體收窄。近二十年來，行業(yè)通過擴(kuò)大單線規(guī)模、改進(jìn)工藝與完善配套，推動粘膠短纖生產(chǎn)效率提升、成本明顯下降，但居民衣著消費(fèi)占比持續(xù)回落，傳統(tǒng)纖維需求面臨升級壓力。結(jié)合當(dāng)前形勢，丁晉奇對未來走勢作出判斷，在經(jīng)濟(jì)增速放緩背景下，2026 年纖維素纖維消費(fèi)仍有望保持 1% 左右增速，未來五年消費(fèi)增量上調(diào)至 1000 萬噸，內(nèi)需回暖、出口好于預(yù)期將帶來內(nèi)外需同步增長機(jī)遇。隨著萊賽爾產(chǎn)能快速擴(kuò)張，行業(yè)供需格局面臨重塑，2026 年整體走勢偏樂觀，但全球經(jīng)濟(jì)不確定性、供應(yīng)鏈波動及產(chǎn)能集中釋放仍可能加劇市場波動，企業(yè)需要通過差異化競爭擺脫同質(zhì)化內(nèi)卷，提升盈利水平。